El rol del Estado en la distribución de los costos del colapso de la convertibilidad: la intervención en el mercado financiero durante la crisis de 2001/2002
La crisis económica, política y social que signó el fin del régimen de convertibilidad fue uno de los procesos más traumáticos que atravesó la sociedad argentina a lo largo de su historia. Un punto central para comprender los alcances de esta crisis y el nuevo período histórico que abrió es el análisis de la intervención del Estado en el sistema financiero y su papel en términos de la distribución de costos entre los distintos actores sociales. Para ello, analizaremos los cambios normativos que fueron impulsados por el Estado con el objetivo de resolver el problema de las obligaciones pactadas en moneda extranjera y de los depósitos “acorralados” en pesos y realizaremos una estimación del impacto del esquema de medidas implementado sobre los principales actores sociales. La conclusión general que se desprende del presente trabajo es que la intervención del Estado argentino en el sistema financiero local benefició al capital concentrado (grandes empresas endeudadas y sector financiero),
The collapse of the Convertibility regime resulted in one of the most traumatic processes in Argentinian history. Indeed, the 2001/2002 economic, political and social crisis was a turning point that opened up a new historical phase in the country. In order to contribute to the understanding of the depth and scope of the crisis and the main characteristics of the early stages of the ‘post- Convertibility’ period, this paper analyses the intervention of the State in the financial markets and its role in the distribution of the costs of the crisis among different social actors. In the first place, we depict the regulatory reforms introduced by the Government, which were aimed at overcoming the problem of foreign currency denominated debt and peso-denominated bank accounts. Secondly, we estimate the impact of the reforms on the main social actors. We conclude that the State’s intervention in the financial system benefited indebted large businesses and the financial sector, to the detriment of small savers and the society as a whole (due to the increase of public debt). In this regard, the State made possible the recovery of profit margins and –hence- the general conditions for capital accumulation in Argentina.
