Contra la dolarización
Durante su campaña, el presidente electo Javier Milei propuso insistir en la misma orientación que el sistema de convertibilidad, pero con un esquema que va más lejos. En efecto, no solo restringe la cantidad de pesos que puede emitir el Banco Central de la República Argentina (BCRA): directamente elimina los pesos en circulación y los reemplaza por dólares. Asimismo, no solamente limita las acciones que puede realizar el Banco Central: lisa y llanamente elimina el propio BCRA. En este texto buscaremos responder las dos preguntas centrales que el proyecto dolarizador genera: 1) ¿es posible dolarizar? y 2) ¿es deseable dolarizar? Concluiremos que la dolarización es una “pomada mágica” que no tiene viabilidad ni consistencia desde el punto de vista económico (sin duda tampoco desde el político, aunque ese es otro tema) y que el intento de su aplicación causará mucho daño a la sociedad y al desarrollo de la Argentina.
Against dollarization
During his campaign, the elected president Javier Milei proposed to persist in the same direction as the convertibility system, but with a scheme that goes further. indeed, he not only restricts the amount of pesos that the Central Bank of the Argentine Republic (BCRA) can issue: he directly eliminates pesos in circulation and replaces them with dollars. Likewise, he not only limits the actions that the Central Bank can take: he outright eliminates the BCRA itself. in this text, we will seek to answer the two central questions that the dollarization project raises: 1) is dollarization possible? and 2) is dollarization desirable? We will conclude that dollarization is no "magic bullet" because it has neither viability nor consistency from the economic point of view (certainly not from the political point of view either, although that is another matter) and that the attempt to implement it will cause great damage to society and to the development of Argentina.
Alfredo F. Calcagno
