La llamada “fuga de capitales” ha ocupado un lugar destacado en las investigaciones económicas de la argentina de las últimas décadas, lo cual no es extraño considerando la particular intensidad que la formación de activos foráneos ha adquirido en este país desde mediados de los 70 y su estrecha relación con las crisis de deuda externa. No obstante, la expresión “fuga de capitales” es una noción polisémica y controvertida. Los movimientos financieros son habituales entre el conjunto de los estados nacionales, y la comprensión de su naturaleza requiere cierta contextualización. En este trabajo, precisamente, se busca problematizar tal concepto, mostrando que la formación de activos externos debe ser evaluada en el marco de los modos de integración de los sistemas económicos nacionales en el orden global y sus resultados consecuentes. Se analiza, en esa línea, la especificidad de la fuga de capitales verificada en la Argentina entre 1990 y 2019, puesta en relación a su condición periférica.