La evolución del sector bancario durante el gobierno de Cambiemos

Con la llegada de Mauricio Macri –el candidato de la alianza Cambiemos– a la presidencia en diciembre de 2015, se llevaron adelante un conjunto de reformas orientadas a lograr la apertura y desregulación de la economía, que desarticularon diversas herramientas de política económica implementadas durante la década anterior. El sector financiero y bancario no fue ajeno a este proceso: se desarticularon numerosas regulaciones y la orientación fue hacia una mayor libertad del sector a fijar el valor de variables fundamentales. El objetivo del presente trabajo es realizar un análisis de la evolución del sistema bancario argentino durante el gobierno de Cambiemos. Para ello, analizaremos las medidas implementadas y su impacto sobre diversas variables como rentabilidad, composición de los activos, asignación y composición del crédito, valor agregado, entre otras. la hipótesis tentativa del trabajo es que se distinguen dos etapas del gobierno de Cambiemos: una primera en la cual los cambios regulatorios tendieron a garantizar, e incluso incrementar, la rentabilidad del sector financiero aun en un contexto de creciente incertidumbre y retracción de la economía real. en una segunda etapa, iniciada en octubre de 2018, a partir de desequilibrios que comenzaron a generarse a causa de estas políticas de desregulación y liberalización, los bancos comerciales se replegaron de dar créditos privados y comenzaron a prestar al Banco central, atraídos por las altísimas tasas de interés. en este contexto, los bancos estuvieron lejos de orientar sus créditos en pos del desarrollo productivo, en un contexto de brutal caída de la actividad económica. en este sentido, como veremos a lo largo del trabajo, la experiencia del gobierno de Cambiemos nos muestra cabalmente que las políticas neoliberales generaron un retroceso en la orientación de profundizar el crédito a los  sectores productivos en pos de un desarrollo económico sustentable.

When Mauricio Macri—the candidate of the cambiemos coalition—took office in december 2015, he rolled out a series of reforms aimed at liberalizing and deregulating the economy, dismantling the policy framework of the previous decade. the financial and banking sectors were deeply affected by this process: a number of regulations were removed with the objective of allowing the sectors to freely determine fundamental economic variables. the objective of this article is to analyze the evolution of the ar- gentine banking system during the cambiemos administration. to do so, we analyze the policies implemented and their impact on a series of variables, such as profitability, bank asset structure, allocation and composition of credit and added value, among ot- hers. the tentative hypothesis of the work is that two stages of the cambiemos govern- ment are distinguished: a first in which regulatory changes tended to guarantee, and even increase, the profitability of the financial sector even in a context of increasing uncertainty and retracement of the real economy. in a second phase, which began in october 2018, following imbalances that began to arise as a result of these deregulation and liberalization policies, commercial banks retreated from giving private credit and began lending to the central Bank, attracted by the very high interest rates.. in this con- text, banks were far from directing their loans towards productive development, in a context of brutal decline in economic activity. in this sense, as we show in the article, the experience of the cambiemos government shows us fully that neoliberal policies generated a setback in the direction of deepening credit to productive sectors in pursuit of sustainable economic development.

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