• Las reservas internacionales brutas tocaron en julio de 2026 un máximo de la gestión actual (USD 49.535 millones el 7/7, USD 49.196 millones al 29/7), aunque por debajo del récord histórico de abril de 2019 (USD 77.481 millones), que en su momento también estuvo apuntalado por endeudamiento de corto plazo.
• Al descontar los depósitos en dólares del sector privado, que el BCRA debería garantizar en caso de retiro de depósitos, las reservas netas caen a USD 8.638 millones. Sin el financiamiento del FMI del año 2025, serían negativas: -USD 3.758 millones, considerando la totalidad de los desembolsos el rojo alcanzaría los USD 54.600 MM.
• Los depósitos privados en dólares treparon de USD 30.853 millones (jun-25) a USD 40.558 millones (jul-26), alcanzando los máximos niveles de la serie, y ya representan el 82% de las reservas brutas.
• Los giros de utilidades y dividendos al exterior se multiplicaron: de un promedio de USD 25 millones mensuales en 2023-2024 a USD 1.029 millones en junio de 2026, su máximo histórico. En los últimos doce meses acumulan USD 3.245 millones, quince veces más que en los doce meses previos.
• La compra de billetes y divisas por motivos especificados se mantiene en niveles altos, significando una demanda de USD 12.957 en lo que va del 2026.
• Es la cuenta corriente, no la financiera, la que sostiene el modelo: aportó un superávit de de USD 7.100 millones en lo que va de 2026, siendo la piedra angular del sector externo argentino.
• La dualidad sectorial atraviesa tanto la cuenta corriente como la financiera: oleaginosos, minería, alimentos y agro concentran el superávit comercial y capacidad de endeudamiento externo (a pesar de sus altos niveles de distribución de dividendos).

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